深圳传神控股（SHSE:688036）的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们可以看到，深圳传神控股股份有限公司（Shenzhen Transsion Holdings Co.(SHSE:688036) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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深圳传音控股的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，深圳传音控股的债务为 26.8 亿人民币，比一年前的 24.9 亿人民币有所增加。 然而，其资产负债表显示其持有 264 亿人民币的现金，因此其实际拥有 237 亿人民币的净现金。

深圳传神控股的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，深圳传神控股有 237 亿人民币的负债在一年内到期，还有 42.1 亿人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司拥有 264 亿人民币的现金和 27 亿人民币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 11.4 亿日元。

就深圳传神控股的规模而言，其流动资产与总负债似乎十分平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 1,133 亿人民币的公司会为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，深圳传神控股拥有净现金，因此可以说其债务负担并不沉重！

更令人印象深刻的是，深圳传化控股的息税前盈利（EBIT）在十二个月内增长了 243%。 这一增长将使其在未来更容易偿还债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定深圳传神控股能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 深圳传化控股的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，深圳传神控股产生的自由现金流实际上多于息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但就本案而言，深圳传音控股拥有 237 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 它的自由现金流高达 89 亿人民币，是息税前利润的 111%，给我们留下了深刻印象。 那么，深圳传神控股的债务是否是一种风险呢？我们认为并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 深圳传音控股 的 一个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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