这四项指标表明烽火通信科技股份有限公司 (SHSE:600498) 合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，烽火通信技术股份有限公司（Fiberhome Telecommunication Technologies Co.(SHSE:600498) 也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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烽火通信技术公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示烽火通信技术公司在 2024 年 3 月的债务为 75.4 亿日元，低于一年前的 79.3 亿日元。 不过，由于该公司拥有 36 亿日元的现金储备，其净债务较少，约为 39.3 亿日元。

烽火通信技术公司的资产负债表健康状况如何？

从最新的资产负债表中我们可以看到，烽火通信技术公司有 217 亿日元的负债在一年内到期，还有 43 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 36 亿日元的现金以及价值 140 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 84 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为烽火通信技术公司的市值为 210 亿日元人民币，如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很显然，我们必须仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Fiberhome Telecommunications Technologies 的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率约为 2.2，这表明该公司仅适度使用了债务。 它的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 41.5 倍，这意味着它的债务负担就像孔雀羽毛一样轻。 重要的是，Fiberhome Telecommunication Technologies 在过去 12 个月中的息税前利润增长了 61%，这种增长将使其更容易处理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Fiberhome Telecommunication Technologies 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，烽火通信技术公司的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

尽管我们考虑的其他因素要好得多，但烽火通信技术公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的情况在本分析中确实是一个负面因素。 尤其是它的利息覆盖率让我们眼花缭乱。 考虑到上述所有因素，我们对烽火通信技术公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，你应该注意 我们 在 烽火通信技术公司（ Fiberhome Telecommunication Technologies.

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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