生益科技股份有限公司（SHSE:600183）的资产负债表健康吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，生益科技股份有限公司（Shengyi Technology Co.(SHSE:600183) 在其业务中确实使用了债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对胜义科技有限公司的最新分析

盛亿科技有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，生益科技有限公司的债务为 33.3 亿日元人民币，比一年前的 45.9 亿日元有所减少。 不过，由于该公司拥有 21.1 亿日元的现金储备，其净债务较少，约为 12.3 亿日元。

生益科技的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，生益科技股份有限公司有 74.1 亿日元人民币的负债将在一年内到期，14.8 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 与此相抵消的是，该公司拥有 21.1 亿日元的现金和 73.1 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出5.275 亿日元。

这种情况表明，生益科技有限公司的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债与流动资产几乎相等。 因此，虽然很难想象这家市值 493 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点是，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

生益科技有限公司的净债务仅为其 EBITDA 的 0.54 倍。 其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 22.6 倍。 因此，我们对该公司超保守的债务使用方式很放心。 但故事的另一面是，去年，生益科技有限公司的息税前盈利（EBIT）下降了 3.6%。 如果盈利继续以这种速度下滑，公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定生益科技有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 过去三年，生益科技的自由现金流占息税前利润的 39%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

我们的观点

好消息是，生益科技有限公司用息税前利润支付利息支出的能力让我们欣喜若狂，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但说实话，我们觉得它的息税前盈利（EBIT）增长率确实有点削弱了这种印象。 综合上述所有因素，我们认为生益科技有限公司可以相当从容地处理其债务。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是损失风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 生益科技有限公司身上 发现了一个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

如果在所有这些之后，你对一家快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。