霍华德-马克斯(Howard Marks)说得很好,他说,"与其担心股价波动,我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来,聪明的投资者知道,在评估一家公司的风险时,债务(通常涉及破产)是一个非常重要的因素。 我们可以看到,Phenix Optical Company Limited(SHSE:600071)确实在业务中使用了债务。 但是,股东们会担心这些债务吗?
什么情况下债务是危险的?
债务是帮助企业发展的工具,但如果企业没有能力偿还贷款人的债务,那么它就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下,如果公司无法偿还债权人,就会破产。 然而,更常见(但仍然痛苦)的情况是,公司不得不以低价筹集新的股本,从而永久性地稀释股东。 当然,债务可以是企业,尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时,首先要综合考虑其现金和债务。
Phenix Optical 的债务是多少?
如下所示,截至 2023 年 9 月底,Phenix Optical 的债务为人民币 7.007 亿元,高于一年前的人民币 5.355 亿元。点击图片查看详情。 不过,由于该公司拥有 1.876 亿人民币的现金储备,其净债务较少,约为 5.131 亿人民币。
菲尼克斯光学的负债情况
根据上次报告的资产负债表,Phenix Optical 在 12 个月内到期的负债为 11 亿日元人民币,12 个月后到期的负债为 2.978 亿日元人民币。 另一方面,该公司拥有 1.876 亿日元的现金和价值 6.546 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此,该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 5.571 亿日元。
鉴于 Phenix Optical 的市值为 52.1 亿日元人民币,我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但 Phenix Optical 的盈利才是影响未来资产负债表的关键。 因此,在考虑债务问题时,绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。
在过去的 12 个月里,Phenix Optical 的收入保持稳定,但息税前利润却没有增长。 虽然这并不令人印象深刻,但也不算太差。
注意事项
在过去 12 个月中,Phenix Optical 的息税前利润(EBIT)出现亏损。 实际上,息税前利润亏损了 4,300 万人民币。 考虑到上述负债,我们对该公司使用如此多的债务没有信心。 坦率地说,我们认为公司的资产负债表还远远不匹配,尽管随着时间的推移会有所改善。 不过,去年公司烧掉了 860 万日元的现金,这也无济于事。 因此,我们认为这只股票风险很大。 毫无疑问,我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而,并非所有的投资风险都存在于资产负债表中,远非如此。 我们发现了 Phenix Optical 的 一个警示信号 ,了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。
归根结底,最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表(所有公司都有利润增长记录)。这是免费的。
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