深圳天源迪科信息技术有限公司（SZSE:300047）是风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，深圳天源迪科信息技术股份有限公司（SZSE:300047）的资产负债表是非常糟糕的。(深圳天源迪科信息技术股份有限公司（SZSE:300047）在业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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深圳天源迪科信息技术有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，深圳天源迪科信息技术公司在 2023 年 9 月的债务为 16.1 亿人民币，低于一年前的 17.3 亿人民币。 不过，由于该公司有 1.343 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 14.7 亿人民币。

深圳天源迪科信息技术有限公司的资产负债表健康状况如何？

从最新的资产负债表中我们可以看到，深圳天源迪科信息技术有限公司有 22.5 亿人民币的负债在一年内到期，还有 1.275 亿人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 1.343 亿元人民币的现金和 17.5 亿元人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 4.977 亿日元。

当然，深圳天源迪科信息技术有限公司的市值为 46.9 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的债务相对于盈利的情况。

1.7 倍的微弱利息保障和 39.6 倍的令人不安的高净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率，像一记重拳击中了我们对深圳天源迪科信息技术有限公司的信心。 这里的债务负担非常沉重。 更糟糕的是，在过去 12 个月里，深圳天源迪科信息技术有限公司的息税前盈利（EBIT）下降了 29%。 如果盈利继续沿着这一轨迹发展，偿还债务将比说服我们在雨中跑马拉松更难。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但是，深圳天源迪科信息技术有限公司的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，如果您想进一步了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，深圳天源迪科信息技术有限公司烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

坦率地说，深圳天源迪科信息技术有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的情况，以及其息税前盈利（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但好的一面是，其总负债水平是一个好迹象，让我们更加乐观。 总的来说，在我们看来，深圳天源迪科信息技术有限公司的资产负债表确实给企业带来了相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现 深圳天源迪科信息技术有限公司有 3 个警示信号 值得注意，其中 2 个有点令人担忧。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票名单吧。

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