一些人可能对联创软件（SHSE:688588）的收益持乐观态度

投资者对联创软件股份有限公司（SHSE:688588）公布的疲软财报感到失望。 然而，我们的分析表明，一些积极的潜在因素正在抵消疲软的标题数字。

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现金流与联创软件盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量一家公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从某一期间的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高则可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，联创软件的应计比率为-0.10。 因此，其法定收益远远低于自由现金流。 事实上，该公司去年的自由现金流为 1 亿日元人民币，远高于其 3 690 万日元的法定利润。 Linkage 软件公司的自由现金流确实在逐年下降，这并不理想，就像辛普森一家的剧集里没有了 Groundskeeper Willie。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 Linkage Software 的资产负债表分析。

我们对联创软件利润表现的看法

如上所述，相对于利润，联创软件的自由现金流完全令人满意。 正因为如此，我们认为联创软件的盈利潜力至少和看上去一样好，甚至可能更好！ 但遗憾的是，去年它的每股收益实际上有所下降。 当然，在分析其盈利时，我们只是触及了表面，我们还可以考虑利润率、预测增长和投资回报率等因素。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 例如，Linkage 软件公司就有3 个警示信号 （其中一个不容忽视），我们认为您应该了解一下。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解 Linkage Software 的利润性质。 但是，还有很多其他方法可以让你了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士正在购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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