UCloud Technology（SHSE:688158）是否在冒险使用债务？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，云络科技有限公司（UCloud Technology Co.(SHSE:688158) 也在使用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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UCloud 科技公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，UCloud Technology 的债务为 1.222 亿日元，比一年前的 1.822 亿日元有所减少。 不过，其资产负债表显示其持有 11 亿人民币现金，因此其实际拥有 9.733 亿人民币净现金。

UCloud Technology 的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，UCloud Technology 在一年内到期的负债为 9.636 亿日元，一年后到期的负债为 1.017 亿日元。 与这些债务相抵消的是，公司拥有 11 亿日元的现金，以及价值 5.041 亿日元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出5.343 亿日元。

这一盈余表明，UCloud Technology 的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，UCloud Technology 拥有的现金多于债务这一事实可以说很好地说明了它可以安全地管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但你不能完全孤立地看待债务，因为 UCloud Technology 需要盈利来偿还债务。 因此，如果你想更多地了解它的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

在过去的 12 个月里，UCloud Technology 的息税前盈利（EBIT）出现亏损，收入下降至 15 亿人民币，降幅达 17%。 我们更希望看到增长。

云络科技的风险有多大？

从本质上讲，亏损的公司比长期盈利的公司风险更大。 说实话，UCloud Technology 去年的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 同期，该公司的自由现金流出为负 3.68 亿人民币，会计损失为 3.1 亿人民币。 但值得庆幸的是，资产负债表上还有 9.733 亿人民币。 按照目前的速度，这笔资金意味着公司至少还能维持两年的增长支出。 尽管该公司的资产负债表看起来有足够的流动性，但如果一家公司不能定期产生自由现金流，债务总会让我们有点紧张。 在分析债务水平时，显然要从资产负债表入手。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 UCloud Technology 的一个警示信号 ，你应该了解一下。

归根结底，最好还是关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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