投资者对宏图三胞软件集团股份有限公司（Servyou Software Group Co.(SHSE:603171) 但增长乏力

在中国软件行业中，市销率（或 "P/S"）的中位数接近 4.4 倍，因此可以原谅你对宏友软件集团股份有限公司 （SHSE:603171）4.5 倍的市销率无动于衷。 不过，不加解释地忽视市盈率并不明智，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

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仕富软件集团的市销率对股东意味着什么？

最近一段时间，Servyou 软件集团的收入增长速度比其他大多数公司都要快，这对它来说是有利的。 一种可能是，P/S 比率适中是因为投资者认为这种强劲的收入表现可能会逐渐减弱。 如果你喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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收入增长指标说明了什么？

为了证明其市盈率的合理性，Servyou 软件集团需要实现与同行业类似的增长。

回顾过去一年，公司收入增长了 7.6%。 与三年前相比，收入累计增长了 20%，这部分归功于过去 12 个月的增长。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在收入增长方面确实做得不错。

展望未来，覆盖该公司的五位分析师预计，明年的收入将增长 21%。 由于行业预计将实现 30% 的增长，该公司的收入业绩将有所下降。

有鉴于此，我们发现 Servyou 软件集团的市盈率与同行业公司的市盈率非常接近，这一点很耐人寻味。 似乎大多数投资者都忽视了相当有限的增长预期，并愿意出高价购买该股。 由于这种收入增长水平很可能最终会拖累股价，因此维持这些价格将很难实现。

主要启示

我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

如果考虑到与整个行业相比，Servyou 软件集团的收入增长预期相当低，就不难理解为什么我们认为它以目前的市销率进行交易是出乎意料的。 当我们看到与同行业相比收入前景相对较弱的公司时，我们就会怀疑其股价有下跌的风险，从而使适度的市盈率走低。 这将使股东的投资面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

您始终需要注意风险，例如， Servyou 软件集团就有两个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

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