厦门长亮（SZSE:300102）的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，厦门长力光电股份有限公司（SZSE:300102）也是如此。(SZSE:300102）利用债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

查看我们对厦门长亮的最新分析

厦门长亮的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，厦门长亮的债务为 14.8 亿人民币，比一年前的 13.3 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 13.1 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 1.654 亿人民币。

厦门长光的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，厦门长亮在 12 个月内到期的负债为 15.8 亿元人民币，12 个月后到期的负债为 9.627 亿元人民币。 另一方面，该公司拥有 13.1 亿日元的现金和价值 11.9 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，这些流动资产与负债总额大致相当。

以厦门长亮的规模来看，其流动资产与总负债似乎很平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 5700 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍认为其资产负债表值得关注。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，查看其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

厦门长光的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.38，因此，去年的息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 1.6 倍，利息覆盖率很低就很奇怪了。 无论如何，债务水平显然非同小可。 值得注意的是，厦门长光去年的息税前盈利（EBIT）出现亏损，但在过去的 12 个月里，息税前盈利（EBIT）已增至 5200 万人民币。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但厦门长光的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解其收益情况，不妨看看它的长期收益趋势图。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，查看息税前盈利（EBIT）有多少转化为实际的自由现金流非常重要。 去年，厦门长光烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期望这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

虽然厦门长亮的利息保障让我们对其持谨慎态度，但它将息税前利润转化为自由现金流的记录也没有好到哪里去。 但好的一面是，它的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比让我们感到更加兴奋。 综上所述，在我们看来，厦门长力光电因其债务而成为一项具有一定风险的投资。 这并不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这是需要注意的。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，厦门长力光电有限公司就有 一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。