MLS (SZSE:002745) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，MLS Co.(深证成指：002745）在业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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什么是 MLS 的净债务？

点击下图可查看更多详情，图中显示，截至 2023 年 9 月底，MLS 的债务为 11 亿日元，比一年前的 34.6 亿日元有所减少。 然而，其资产负债表显示其持有 40.4 亿日元的现金，因此其实际拥有 29.3 亿日元的净现金。

MLS 的负债情况

最新的资产负债表数据显示，MLS 有 84.8 亿日元的负债将在一年内到期，14.8 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 40.4 亿日元的现金和价值 45.1 亿日元的应收账款（12 个月内到期）。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 14.2 亿日元。

当然，MLS 的市值为 112 亿日元人民币，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管 MLS 的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

MLS 的债务负担也不算太重，因为它的息税前盈利（EBIT）比去年下降了 86%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 MLS 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 MLS 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，MLS 的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

虽然由于负债总额的原因，MLS 的资产负债表并不特别强劲，但它拥有 29.3 亿日元的净现金显然是积极的。 它的自由现金流达到 14 亿日元，是息税前利润（EBIT）的 307%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们对 MLS 的债务使用并不感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了MLS 的 3 个警示信号，您在投资前应加以注意。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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