协鑫系统集成科技股份有限公司（SZSE:002506）股价大涨 27% 后价格合适但增长乏力

协鑫系统集成技术股份有限公司（GCL System Integration Technology Co.(如果协鑫系统集成科技股份有限公司（SZSE:002506）的股东看到该公司股价在本月大涨 27%，从之前的疲软中恢复过来，一定会感到非常兴奋。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去 12 个月中，该公司股价仍下跌了 13%，令人非常失望。

尽管协鑫系统集成科技的股价已经飙升，但考虑到中国半导体行业几乎有一半公司的市销率超过 6.5 倍，甚至市销率超过 12 倍也不是什么稀罕事，因此目前协鑫系统集成科技的市销率（或 "P/S"）为 1.2 倍，看起来仍是一个强劲的买入机会。 不过，只看市盈率并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

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协鑫系统集成科技近期的表现如何？

协鑫系统集成科技股份有限公司（GCL System Integration Technology）最近的表现非常出色，其收入增长速度非常快。 可能是许多人预计强劲的收入表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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收入增长指标对低市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远低于同行业，这样协鑫系统集成技术公司的市盈率才算合理。

回顾过去一年，该公司的业绩增长了 107%。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，公司收入也比三年前累计增长了 109%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，公司在收入增长方面做得非常出色。

将最近的中期收入趋势与行业一年 37% 的增长预测进行比较，可以发现其吸引力明显不足。

有了这些信息，我们就能理解为什么协鑫系统集成科技公司的市盈率低于同行业。 显然，许多股东不愿意持有他们认为将继续落后于整个行业的公司。

协鑫系统集成技术公司的市盈率对投资者意味着什么？

协鑫系统集成技术公司最近的股价飙升仍未能使其市盈率与行业中位数持平。 虽然市销率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是收入预期的晴雨表。

与预期一致，协鑫系统集成技术公司的市销率维持在较低水平，原因是其最近三年的增长低于更广泛的行业预测。 目前，股东们接受了低市盈率，因为他们承认未来的收入可能不会带来任何惊喜。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股价很难在短期内出现逆转。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现了 协鑫系统集成技术公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

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