西安动保电气（SHSE:688719）的利润似乎存在质量问题

西安动保电气股份有限公司（SHSE:688719）健康的利润数字并没有给投资者带来任何惊喜。 我们认为，除了法定利润数字外，股东们还注意到了一些令人担忧的因素。

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放大西安动力电气的收益

在高级财务学中，用来衡量公司将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从某一期间的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司拥有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明公司的纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

西安动保电气公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.34。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以覆盖其法定利润，这表明我们在重视法定利润之前可能要三思而后行。 尽管该公司报告的利润为 1.296 亿日元人民币，但从自由现金流来看，该公司去年实际烧掉了 7000 万日元人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 7000 万人民币的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对西安动保电气盈利表现的看法

正如上文所述，我们认为西安动力电气的盈利没有得到自由现金流的支持，这可能会让一些投资者感到担忧。 因此，我们认为西安动力电气的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 但好消息是，该公司过去三年的每股收益增长非常可观。 归根结底，要想正确理解这家公司，考虑的因素不能仅仅局限于上述几点。 如果您想更多地了解西安动保电气这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 每家公司都有风险，我们发现了西安动力电气的一个警示信号，您应该了解一下。

本说明仅从一个因素揭示了西安动力电气的利润性质。 但还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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