投资者可放心泰凌半导体（上海）有限公司 (SHSE:688591) 的盈利质量

泰凌半导体（上海）有限公司（股票代码：688591）上周发布的财报并未给股东留下深刻印象。 尽管利润数字疲软，但我们的分析对利润表的整体质量持乐观态度。

查看我们对泰凌半导体（上海）有限公司的最新分析

现金流与泰凌半导体（上海）有限公司收益的对比分析

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。应计比率是从给定期间的利润中减去 FCF，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

泰凌半导体（上海）有限公司截至 2024 年 3 月的应计比率为-0.18。 这意味着该公司的现金转换能力很强，去年的盈利实际上大大低估了其自由现金流。 在此期间，该公司产生了 1.14 亿日元的自由现金流，使其 3700 万日元的报告利润相形见绌。 毫无疑问，泰凌半导体（上海）有限公司的股东们很高兴自由现金流在过去 12 个月中有所改善。 然而，我们可以看到，最近的一项税收优惠以及不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了其应计比率。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看泰凌半导体（上海）有限公司的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

在过去 12 个月中，泰凌半导体（上海）有限公司的利润因价值 890 万人民币的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，非正常项目也反映了这一点。 当一家公司的非现金支出减少了纸面利润时，你就会看到这种情况。 不寻常项目导致公司利润减少的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 在截至 2024 年 3 月的 12 个月里，泰凌半导体（上海）有限公司的异常项目支出很大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

不寻常的税收情况

除了显著的应计比率外，我们还可以看到泰凌半导体（上海）有限公司获得了 150 万人民币的税收优惠。 这一点很有意义，因为公司通常是纳税而不是获得税收优惠。 我们确信该公司对其税收优惠感到满意。 然而，我们的数据表明，税收优惠会暂时提高记账当年的法定利润，但随后利润可能会回落。 如果税收优惠不再出现，我们预计其法定利润水平会下降，至少在没有强劲增长的情况下是这样。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这也意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对泰凌半导体（上海）有限公司利润表现的看法

综上所述，泰凌半导体（上海）有限公司的应计比率和异常项目表明其法定利润暂时受到抑制，而税收优惠则产生了相反的效果。 基于这些因素，我们认为泰凌半导体（上海）有限公司的盈利潜力至少和看上去一样好，甚至可能更好！ 虽然考虑损益表非常重要，但通过资产负债表也可以了解一家公司的很多情况。 点击这里查看我们对泰凌半导体（上海）有限公司资产负债表健康状况的最新分析。

我们对泰凌半导体（上海）有限公司的研究主要集中在一些能使其收益看起来比实际更好的因素上。它以优异的成绩通过了审查。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。