投资者不买深圳地产与资源开发（集团）有限公司（SZSE:000011）的账

深圳地产与资源开发（集团）股份有限公司（深证成指：000011）的市盈率为 11.5 倍，与中国市场相比，它现在看起来可能是一个强有力的买点，在中国市场，大约一半的公司市盈率超过 32 倍，甚至市盈率超过 60 倍也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

深圳地产与资源开发（集团）近期的盈利增长异常强劲，表现非常出色。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为这种强劲的盈利增长在不久的将来可能会跑输大盘。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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深圳地产与资源开发（集团）的增长趋势如何？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率应该远远低于市场表现，这样深圳地产与资源开发（集团）的市盈率才算合理。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司的盈利增长达到了惊人的 37%。 尽管近期增长强劲，但该公司仍在奋力追赶，因为其三年期每股收益令人沮丧地整体缩水了 48%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

与市场预测的未来 12 个月 38% 的增长率相比，该公司基于近期中期盈利结果的下滑势头令人唏嘘不已。

有鉴于此，深物业（集团）的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 不过，随着盈利的逆转，市盈率还不能保证已经达到底线。 由于近期的盈利趋势已经拖累了股价，即使仅仅维持这些价格也很难实现。

我们能从深物业（集团）的市盈率中学到什么？

仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们已经确定，深圳地产与资源开发（集团）的市盈率维持在较低水平，原因是中期盈利下滑。 在这个阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，没有理由提高市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，在这种情况下，很难看到股价在短期内向任何一个方向强劲发展。

你应该时刻考虑风险。举例来说，我们发现 深圳地产与资源开发（集团）有三个警示信号 值得注意，其中两个有点令人不快。

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