卧龙资源集团 (SHSE:600173) 财报疲软，部分投资者可能愿意看淡

卧龙资源集团股份有限公司（SHSE:600173）上周发布了一份疲软的财报，但股价却表现强劲。 我们的分析表明，投资者可能已经注意到了法定利润数据之外的一些可喜迹象。

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根据卧龙资源集团的收益分析现金流

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

截至 2024 年 3 月的 12 个月内，卧龙资源集团的应计比率为 0.23。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以支付法定利润。 尽管卧龙资源集团报告的利润为 1.486 亿人民币，但从自由现金流来看，去年实际消耗了 5.53 亿人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 5.53 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看卧龙资源集团的资产负债表分析。

非正常项目对利润的影响

不幸的是（短期内），卧龙资源集团的利润因价值 8000 万人民币的非正常项目而减少。 如果这是一项非现金支出，那么现金转换率就会更高，但令人惊讶的是，应计比率却显示出不同的情况。 虽然非正常项目造成的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果卧龙资源集团不再重复出现那些不寻常的支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其明年的利润将会增加。

我们对卧龙资源集团利润表现的看法

卧龙资源集团的利润受到了异常项目的影响，这本应使其更容易实现高现金转化率，但根据其应计比率，它并没有做到这一点。 考虑到这些对比因素，我们对卧龙资源集团的利润是否恰当地反映了其潜在的利润潜力并没有强烈的看法。 如果你想更多地了解卧龙资源集团，那么了解它所面临的风险是很重要的。 例如，我们为您指出了卧龙资源集团的 3 个警示信号（其中 2 个有点令人担忧）。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的实用性的因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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