投资者可放心深圳香江控股有限公司 (SHSE:600162) 的盈利质量

深圳香江控股股份有限公司（SHSE:600162）最近疲软的利润数据似乎并没有让股东担心，因为股价表现强劲。 我们的分析表明，投资者可能已经注意到了法定利润数据之外的一些可喜迹象。

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放大深圳香江控股有限公司的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 如果应计比率为正，表明公司有一定水平的非现金利润，这并不是什么问题，但如果应计比率过高，则可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

在截至2023年12月的一年中，深圳香江控股有限公司的应计比率为-0.11。 这表明其自由现金流要比法定利润高出不少。 事实上，在过去的 12 个月里，该公司报告的自由现金流为 10 亿人民币，远高于其报告的 6,950 万人民币利润。 深圳香江控股有限公司的自由现金流在去年有所改善，这在总体上是好事。 话虽如此，事情还不止这些。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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异常项目对利润的影响

过去 12 个月中，深圳香江控股有限公司的利润因价值 8,700 万人民币的非正常项目而减少，这有助于其实现高现金转换率，非正常项目反映了这一点。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，而这正是本案的情况。 不寻常项目导致公司损失利润的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能会很快好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 鉴于这些项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些不寻常支出不再出现，我们预计深圳香江控股有限公司明年的利润会更高。

我们对深圳香江控股有限公司利润表现的看法

总之，从深圳香江控股有限公司的应计比率和异常项目来看，其法定盈利可能比较保守。 基于这些因素，我们认为深圳香江控股有限公司的盈利潜力至少和看上去一样好，甚至可能更好！ 如果您想更多地了解深圳香江控股有限公司，那么了解它所面临的任何风险是非常重要的。 请注意，深圳香江控股有限公司 在我们的投资分析中显示出3 个警告信号，其中一个可能很严重......

我们对深圳香江控股有限公司的研究主要集中在某些能使其盈利看起来比实际更好的因素上。它以优异的成绩通过了审查。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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