上海申联生物医药股份有限公司 (SHSE:688098) 因定价过高而受到投资者青睐

上海申联生物医药股份有限公司（SHSE:688098）的市盈率（或 "市净率"）为 64 倍，目前可能发出了非常看跌的信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 30 倍，甚至低于 19 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此，我们仍需深入挖掘，以确定市盈率的高企是否有合理的依据。

举例来说，去年上海申联生物医药公司的盈利恶化，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如上海申联生物医药公司的市盈率）应该远远超过市场表现才算合理。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 47%。 过去三年的情况也不容乐观，公司的每股收益累计缩水了 76%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不理想。

将中期盈利轨迹与大盘一年 36% 的扩张预测进行权衡，可以看出其前景并不乐观。

有鉴于此，我们对上海申联生物医药的市盈率高于大盘表示担忧。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好该公司，并且不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

最终结论

虽然市盈率不应该成为您是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，上海申联生物医药目前的市盈率远高于预期，因为从中期来看，其近期盈利一直在下降。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

始终有必要考虑无处不在的投资风险幽灵。我们发现了上海申联生物医药的三个警示信号（至少有两个让我们感到不安），了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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