通化东宝药业 (SHSE:600867) 资产负债表坚如磐石

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，通化东宝药业股份有限公司（SHSE:600867）的资产负债表并不代表风险。(SHSE:600867) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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通化东宝药业的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，通化东宝药业的债务为 2.3 亿人民币，而一年前为零。 但它也有 11.7 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 9.433 亿人民币的净现金。

通化东宝药业的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，通化东宝药业有 4.325 亿人民币的负债在一年内到期，还有 3450 万人民币的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消，该公司拥有 11.7 亿人民币的现金以及价值 9.242 亿人民币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多 16.3 亿日元。

这种短期流动性表明，通化东宝药业可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度。 简而言之，通化东宝药业拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

此外，我们很高兴地报告，通化东宝药业已将其息税前利润提高了 71%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定通化东宝药业能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 通化东宝药业的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，通化东宝药业的自由现金流占息税前利润的 38%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理债务的难度。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但你应该记住，通化东宝药业的净现金为 9.433 亿人民币，流动资产多于负债。 我们喜欢去年息税前利润同比增长 71% 的表现。 那么，通化东宝药业的债务会带来风险吗？我们认为不是。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险很难发现。每家公司都有这些风险，而我们发现了 通化东宝药业的一个警示信号 ，您应该了解一下。

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