即使大涨 27%，谨慎的投资者也不会完全认可深圳冰川网络股份有限公司（SZSE:300533）的表现

深圳市冰川网络股份有限公司（Shenzhen Bingchuan Network Co.(深圳冰川网络股份有限公司（SZSE:300533）的股东们无疑会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了 27%，尽管它仍在努力弥补最近的失地。 从更广泛的角度来看，虽然没有上个月那么强劲，但全年 23% 的涨幅也相当合理。

尽管股价坚挺反弹，但深圳冰川网络有限公司 21.9 倍的市盈率（或 "市净率"）与中国市场相比，可能仍让人觉得现在是买入时机。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

近期，深圳冰川网络有限公司的盈利增长迅猛，这对该公司相当有利。 一种可能是，市盈率之所以较低，是因为投资者认为这种强劲的盈利增长在不久的将来可能会跑输大盘。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长指标对低市盈率有何启示？

深圳冰川网络有限公司的市盈率是一家预期增长有限的公司的典型市盈率，更重要的是，该公司的表现不如市场。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 128%，令人印象深刻。 令人欣慰的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 239%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长是非常出色的。

与此形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的预期增长率为 41%，大大低于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，深圳冰川网络有限公司的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，一些股东认为公司近期的业绩已超过了极限，并已接受大幅降低的销售价格。

主要启示

尽管深圳冰川网络有限公司的股价一路上扬，但其市盈率仍落后于大多数其他公司。 仅用市盈率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们对深圳冰川网络有限公司的研究表明，鉴于其三年盈利趋势好于目前的市场预期，其对市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 可能存在一些未被察觉的重大盈利威胁，导致市盈率无法与积极的业绩表现相匹配。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，至少价格风险看起来很低，但投资者似乎认为未来的盈利可能会有很大的波动。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们在深圳冰川网络有限公司身上发现了两个警示信号（至少有一个可能很严重），了解这些信号应该成为你投资过程中的一部分。

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