长江出版传媒股份有限公司（SHSE:600757）股价反弹 26%，但业务仍落后于市场

长江出版传媒股份有限公司（SHSE:600757）的股东无疑会高兴地看到股价在上个月反弹了26%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 再往前看，该股去年上涨了 29%，令人鼓舞。

虽然股价飙升，但考虑到中国约半数公司的市盈率（或 "市净率"）都在30倍以上，长江出版传媒股份有限公司11.3倍的市盈率仍不失为一项极具吸引力的投资。 不过，我们需要深入研究一下，以确定市盈率大幅下降是否有合理的依据。

长江出版传媒股份有限公司近来表现不俗，盈利增长稳健。 可能是许多人预计其可观的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持乐观态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

只有当公司的增长速度明显落后于市场时，你才会真正放心看到长江出版传媒如此低的市盈率。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 21%，令人印象深刻。 最近三年的每股收益也整体增长了 8.1%，这主要得益于公司的短期业绩。 因此，可以说该公司最近的盈利增长是可喜的。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测相比较，可以发现其年化吸引力明显较低。

有了这些信息，我们就能理解为什么长江出版传媒股份有限公司的市盈率低于市场。 显然，许多股东不愿意持有他们认为会继续落后于大盘的股票。

我们能从长江出版传媒股份有限公司的市盈率中学到什么？

长江出版传媒股份有限公司最近的股价飙升仍然表明其市盈率稳坐钓鱼台。 我们认为，市盈率的作用主要不在于估值，而在于衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

正如我们所猜测的那样，我们对长江出版传媒股份有限公司的研究表明，其三年盈利趋势导致其市盈率较低，因为它们看起来比目前的市场预期要差。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非近期的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近对股价构成障碍。

那么其他风险呢？每家公司都有风险，我们发现了 长江出版传媒股份有限公司的一个警示信号 ，你应该知道。

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