盛达新材（SZSE:300881）盈利质量可能存在隐患

尽管公布了强劲的盈利，盛泰新材料股份有限公司（SZSE:300881）的股价却表现低迷。 我们认为，市场可能正在关注一些他们认为令人担忧的潜在因素。

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放大盛达新材的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高也可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

截至 2024 年 3 月的一年中，盛达新材的应计比率为 0.45。 从统计学角度来看，这对未来的盈利确实是一个负面影响。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一分钱的自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 1.502 亿日元的利润，但还是流出了 3.27 亿日元。 我们还注意到，盛达新材去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 3.27 亿人民币的流出感到困扰。

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我们对盛泰新材利润表现的看法

如上所述，我们认为盛达新材的盈利没有自由现金流的支持，这可能会引起一些投资者的担忧。 因此，我们认为盛达新材的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 但好的一面是，在过去三年里，其每股收益的增长速度非常惊人。 本文的目的是评估法定利润在多大程度上可以反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想更多地了解盛达新材这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 例如，我们发现了盛达新材的 3 个警示信号（其中 1 个令人担忧），您应该熟悉这些信号。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解盛达新材的利润性质。 但是，还有很多其他方法可以让你了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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