增长乏力无碍深圳市科传新材料股份有限公司（SZSE:300731）股价上涨 26(深证成指：300731）股价上涨 26

深圳市科传新材料股份有限公司（Shenzhen Cotran New MaterialCo.(深圳科传新材料股份有限公司（SZSE:300731）的股价在上个月表现出色，取得了 26% 的优异涨幅。 遗憾的是，尽管上个月表现强劲，但全年 5.3% 的涨幅并不吸引人。

由于其价格飙升，而中国化工行业近一半公司的市销率（或 "P/S"）都低于 2.1 倍，你可能会认为深圳科天新材料股份有限公司的市销率为 3.9 倍，可能不值得研究。 不过，市销率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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深圳科传新材料股份有限公司的市销率对股东意味着什么？

深圳科传新材料股份有限公司去年实现的收入增长对于大多数公司来说都是可以接受的。 一种可能是，市盈率之所以较高，是因为投资者认为这一可观的收入增长足以在不久的将来超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如深圳科传新材料股份有限公司的市盈率）应优于同行业才算合理。

如果我们回顾一下去年的收入增长，该公司取得了 23% 的惊人增长。 近期的强劲表现意味着，在过去三年里，该公司的收入总计增长了 56%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得非常出色。

这与其他行业形成了鲜明对比，其他行业预计明年将增长 23%，大大高于公司最近的中期年化增长率。

有鉴于此，深圳科传新材料股份有限公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨，而且不愿以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

主要启示

深圳科传新材料股份有限公司的股价已经向北迈出了一大步，但其市盈率却因此而升高。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

我们对深圳科传新材料股份有限公司（Shenzhen Cotran New MaterialLtd）的研究表明，该公司三年来糟糕的收入趋势并没有像我们想象的那样影响市销率，因为它们看起来比当前的行业预期还要糟糕。 当我们看到收入增长速度低于行业预期，但市盈率却在上升时，股价下跌的风险就会相当大，从而导致市盈率下降。 除非近期的中期状况有明显改善，否则要接受合理的股价是非常具有挑战性的。

此外，值得注意的是，我们发现深圳科传新材料股份有限公司有两个警示信号需要引起您的注意。

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