西藏高正民爆（SZSE:002827）债务使用似乎相当合理

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 "看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，西藏高正民爆股份有限公司（SZSE:002827.SZ）是一家在美国上市的公司。(深证成指：002827）的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对西藏高新爆炸的最新分析

西藏高正炸药公司的债务是多少？

点击下图可以查看更多细节。下图显示，截至 2024 年 3 月，西藏高正爆破的债务为 11.6 亿人民币，比一年前的 7.965 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 7.733 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 3.835 亿人民币。

西藏高爆的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，西藏高正民爆有 7.707 亿元人民币的负债在一年内到期，还有 8.153 亿元人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 7.733 亿元人民币的现金和 8.590 亿元人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出4,620 万人民币。

这种情况表明，西藏高正民爆的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产基本持平。 因此，虽然很难想象这家市值 54.9 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

西藏高正爆破的净债务为息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 1.7 倍，这表明债务使用得当。 而诱人的利息保障（息税折旧摊销前利润是利息支出的 9.1 倍）当然也无法消除这种印象。 值得注意的是，西藏高正爆破公司的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般崛起，在过去 12 个月里增长了 65%。这将使其更容易管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但你不能完全孤立地看待债务；因为西藏高正爆破需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，西藏高正民爆烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

西藏高正爆破的息税前盈利（EBIT）增长率表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多面对14岁以下少年门将进球一样轻松地处理债务。 但我们必须承认，将息税前利润转换为自由现金流的效果恰恰相反。 综上所述，西藏高正爆破似乎可以轻松应对当前的债务水平。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的坏处是损失风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如--西藏高正爆破有 两个警示信号 ，我们认为你应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。