赤柱农业集团有限公司（SZSE:002588）是否负债过多？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们可以看到，史丹利农业集团股份有限公司（Stanley Agriculture Group Co.(SZSE:002588) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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赤柱农业集团有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月，史丹利农业集团有限公司的债务为 8.244 亿人民币，比一年前的 2.416 亿人民币有所增加。 但该公司还有 30.7 亿人民币的现金可以抵消，这意味着该公司有 22.4 亿人民币的净现金。

赤柱农业集团有限公司的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中我们可以看到，赤柱农业集团有限公司有 41.1 亿日元的负债在一年内到期，还有 8.571 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 30.7 亿日元的现金和价值 2,730 万日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 18.7 亿日元。

斯坦利农业集团有限公司的市值为 79.8 亿人民币，因此，如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。 尽管赤柱农业集团有限公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，我们很高兴地报告，史丹利农业集团有限公司已将息税折旧摊销前利润提高了 67%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Stanley Agriculture GroupLtd 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然史丹利农业集团有限公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，史丹利农业集团有限公司的自由现金流占息税前利润的 34%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

虽然赤柱农业集团有限公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有 22.4 亿日元的净现金。 去年息税前盈利（EBIT）同比增长 67%，这一点我们很看好。 因此，我们对赤柱农业集团有限公司使用债务没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们在 Stanley Agriculture GroupLtd 发现的 两个警示信号 （包括一个不容忽视的信号）。

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