四川雅化实业集团 (SZSE:002497) 有债无利，你该担心吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到四川雅化实业集团有限责任公司（Sichuan Yahua Industrial Group Co.(SZSE:002497）的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务结合起来看。

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四川雅化实业集团有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，四川雅化实业集团的债务为 19.0 亿人民币，高于一年前的 8.802 亿人民币。点击图片查看详情。 不过，该集团有 46.7 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 27.7 亿人民币。

四川雅化实业集团的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，四川雅化实业集团在 12 个月内到期的负债为 31.1 亿元人民币，12 个月后到期的负债为 7.87 亿元人民币。 另一方面，它拥有 46.7 亿人民币的现金和价值 23.1 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 30.8 亿日元。

很高兴看到四川雅化实业集团的资产负债表上有充足的流动资金，这表明其对负债的管理比较保守。 鉴于其短期流动资金充足，我们认为其与贷款人之间不会有任何问题。 简而言之，四川雅化实业集团的现金多于债务，这充分说明它可以安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定四川雅化实业集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，四川雅化实业集团出现了息税前亏损，收入缩水 28%，降至 110 亿人民币。 这至少让我们感到紧张。

四川雅化实业集团的风险有多大？

虽然四川雅化实业集团在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但却产生了 4.94 亿人民币的正自由现金流。 因此，尽管该公司处于亏损状态，但考虑到净现金，其近期资产负债表风险似乎并不大。 由于去年的收入增长平平，我们认为其投资机会并不特别引人注目。 当我们关注一家风险较高的公司时，我们喜欢查看其利润（或亏损）的长期趋势。今天，我们将为读者提供这张互动图表，展示四川雅化实业集团的利润、收入和经营现金流在过去几年中的变化情况。

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