安徽楚芯先进材料科技股份有限公司（SZSE:002171）为何背负沉重债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，安徽楚芯先进材料科技股份有限公司（SZSE:002171）的负债率很高。(深交所股票代码：002171）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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安徽楚芯先进材料技术有限公司的净负债是多少？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，安徽特润先进材料科技股份有限公司的债务为 78.4 亿人民币，高于一年前的 61.8 亿人民币。点击图片查看详情。 不过，该公司有 23.2 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 55.2 亿人民币。

安徽楚芯先进材料科技股份有限公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，安徽楚芯先进材料科技股份有限公司在 12 个月内到期的负债为 73.3 亿元人民币，12 个月后到期的负债为 25.8 亿元人民币。 另一方面，该公司拥有 23.2 亿日元的现金和价值 44.6 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多 31.3 亿人民币。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为安徽楚芯先进材料技术有限公司的市值为 89.3 亿人民币，因此如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，将其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

安徽楚芯先进材料技术有限公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 8.1，可以说该公司确实有大量债务。 但好消息是，该公司的利息保障倍数高达 3.4 倍，相当令人欣慰，这表明它可以负责任地偿还债务。 往好的方面看，安徽楚芯先进材料技术有限公司去年的息税前利润（EBIT）增长了 46%。 这种增长就像 "人之初，性本善"，能增强公司的抗风险能力，使其更有能力管理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定安徽楚芯先进材料技术有限公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，安徽楚芯先进材料技术有限公司的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

无论是安徽楚芯先进材料技术有限公司将息税前利润转化为自由现金流的能力，还是其净债务与息税前利润的比率，都无法让我们对其承担更多债务的能力产生信心。 但好消息是，它似乎能够轻松实现息税前利润的增长。 综合上述因素，我们认为安徽楚芯先进材料技术有限公司的债务确实给企业带来了一些风险。 因此，尽管杠杆效应确实提高了股本回报率，但我们并不希望看到杠杆效应继续增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 安徽楚芯先进材料科技股份 有限公司确定了 3 个 值得注意的 警示信号（其中 1 个有点令人不快） 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

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