这四项措施表明中核华原钛白（SZSE:002145）合理使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，中核华原钛白粉有限公司（SZSE:002145）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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中核华原钛白公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，中核华原钛白拥有 32.3 亿人民币的债务，比一年前的 17.0 亿人民币有所增加。 但另一方面，它也有 89.3 亿人民币的现金，净现金为 57.0 亿人民币。

中核华原钛白的负债情况

最新的资产负债表数据显示，中核华原钛白有 47.4 亿日元的负债将在一年内到期，12.4 亿日元的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 89.3 亿人民币的现金和价值 12.1 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 41.6 亿日元。

流动性过剩表明，中核华原钛白正在谨慎处理债务问题。 由于资产充裕，它不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，中核华原钛白拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

事实上，中核华原钛白的优势在于债务水平低，因为其息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 82%。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，中核华原钛白粉公司的盈利才是影响资产负债表未来走势的关键。 因此，如果您想更多地了解它的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然中核华原钛白的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 从过去三年的情况来看，中核华原钛白粉公司实际上总体上出现了现金流出。 对于一家自由现金流为负的公司来说，负债通常更昂贵，风险也几乎总是更大。股东应该希望情况有所改善。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这种情况下，中核华原钛白拥有 57.0 亿日元的净现金，资产负债表看起来也不错。 因此，我们不会对中核华原钛白的债务使用感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 我们发现了 中核华原二氧化钛 的 3 个警示信号 （至少有一个不容忽视） ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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