江西粤安高新材料股份有限公司（SHSE:688786）股东的盈利困境可能预示着更大的问题

江西粤安高新材料股份有限公司（SHSE:688786）上周发布的财报乏善可陈，但并未拖累股价。(江西粤安高新材料股份有限公司（SHSE:688786）上周发布的财报乏善可陈，但股价并未因此而下跌。 我们认为，投资者担心的是财报背后的一些弱点。

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近距离观察江西粤安高新材料有限公司的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司拥有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明公司的纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，江西粤安高新材料有限公司的应计比率为 0.32。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这不禁让人怀疑利润数据的实际作用。 尽管该公司报告的利润为 7990 万人民币，但从自由现金流来看，该公司去年实际烧掉了 7900 万人民币。 值得注意的是，江西粤安高新材料有限公司一年前产生了 5,300 万人民币的正 FCF，所以至少他们过去也做到过。

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我们对江西粤安高新材料有限公司盈利表现的看法

如上所述，我们认为江西粤安高新材料有限公司的盈利没有得到自由现金流的支持，这可能会引起一些投资者的担忧。 因此，我们认为江西粤安高新材料有限公司的法定利润可能无法很好地反映其基本盈利能力，可能会给投资者留下过于积极的印象。 不过，值得注意的是，该公司的每股收益在过去三年里增长了 15%。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定收益来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想对江西粤安高新材料有限公司进行更深入的研究，你还可以了解一下它目前面临的风险。 在研究过程中，我们发现江西粤安高新材料有限公司存在两个警示信号（其中一个非常重要！），我们认为这些信号值得你充分关注。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解江西粤安高新材料有限公司利润的性质。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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