我们认为，浙江远洋控股发展有限公司（SHSE:603213）面临的问题远不止盈利低迷这么简单

浙江远洋控股发展股份有限公司（SHSE:603213）的股价并没有受到其近期乏善可陈的财报数据的太大影响。 我们做了一些分析，发现了法定利润数字下一些令人担忧的细节。

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近距离观察浙江远洋控股的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，浙江远洋发展的应计比率为 0.42。 从统计学角度看，这对未来收益确实是个负面影响。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 2.488 亿日元的利润，但还是流出了 4.52 亿日元。 值得注意的是，浙江远洋发展一年前创造了 2.19 亿人民币的正自由现金流，所以至少他们过去也做到过。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。单击此处，查看我们对浙江远洋发展的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

该公司去年的非正常项目使利润增加了 2,200 万人民币，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当非正常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 当我们对数千家上市公司的数据进行分析时，我们发现不寻常项目在某一年带来的增长往往不会在下一年重现。 顾名思义，这并不奇怪。 如果浙江远洋发展没有重复这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将比当年下降。

我们对浙江远洋控股利润表现的看法

综上所述，浙江远洋发展的利润因非正常项目而大幅增长，但其纸面利润与自由现金流却不相匹配。 考虑到这一切，我们认为浙江洋行发展的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 如果你想更多地了解浙江远洋控股，那么了解它所面临的风险是很重要的。 为此，我们发现了2 个警示信号（其中 1 个不容忽视！），您在购买浙江远洋控股发展有限公司的任何股票前都应加以注意。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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