三威控股集团有限公司 (SHSE:603033) 为何债务负担沉重？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，三威控股集团有限公司（SHSE:603033）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对三威控股集团有限公司的最新分析

三威控股集团有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，三威控股集团有限公司的债务为 51.3 亿人民币，比一年前的 32.5 亿人民币有所增加。 另一方面，该公司拥有 2.795 亿人民币现金，净债务约为 48.5 亿人民币。

三威控股集团有限公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，三威控股集团有限公司一年内到期的负债为 44 亿日元人民币，一年后到期的负债为 28.6 亿日元人民币。 另一方面，该公司拥有 2.795 亿日元的现金和价值 13.3 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 56.6 亿日元。

三威控股集团有限公司的市值为 136 亿人民币，因此如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

三威控股集团有限公司的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率高达 10.1，这表明该公司的债务负担很重。 不过，它的利息覆盖率为 4.8，相当高，这是一个好迹象。 我们注意到，三威控股集团有限公司去年的息税前利润增长了 20%，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定三威控股集团有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，有必要了解一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，三威控股集团有限公司烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

坦率地说，三威控股集团有限公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比以及将息税折旧及摊销前利润（EBIT）转化为自由现金流的记录都让我们对其债务水平感到不舒服。 但从好的方面看，其息税前利润增长率是一个好迹象，让我们更加乐观。 从资产负债表来看，考虑到所有这些因素，我们确实认为债务让三威控股集团有限公司的股票有点风险。 这并不一定是坏事，但一般来说，我们会对降低杠杆率感到更放心。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 三威控股集团有限公司（Sanwei Holding GroupLtd）显示出 三个警告信号 ，其中两个令人担忧...

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。