株洲冶炼厂集团股份有限公司 (SHSE:600961) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 与许多其他公司一样，株洲冶炼厂集团股份有限公司（SHSE:600961）也是如此。(SHSE:600961) 也在使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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株洲冶炼厂集团有限公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，株洲冶炼厂集团有限公司在 2023 年 9 月的债务为 29.5 亿日元，与前一年大致相同。 不过，该公司也有 7.395 亿人民币的现金，因此其净债务为 22.1 亿人民币。

株洲冶炼厂集团有限公司的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中我们可以看到，株洲冶炼厂集团有限公司有 40.3 亿日元的负债在一年内到期，还有 14.3 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，该公司的现金为 7.395 亿人民币，一年内到期的应收账款为 6.076 亿人民币。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还要多出 41.1 亿日元。

株洲冶炼厂集团有限公司的市值为 99.3 亿人民币，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 不过，该公司的偿债能力仍值得密切关注。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

株洲冶炼厂集团有限公司的债务与息税前盈利（EBITDA）比率为 4.4，息税前盈利（EBIT）对利息支出的覆盖率为 4.4 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 更糟糕的是，株洲冶炼厂集团有限公司的息税前利润在过去 12 个月里下降了 62%。 如果该公司的盈利长期保持这种状况，那么它偿还债务的可能性就微乎其微了。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定株洲冶炼厂集团有限公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化成了自由现金流。 让所有股东感到高兴的是，株洲冶炼厂集团有限公司在过去三年里产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

我们的观点

株洲冶炼厂集团有限公司的息税前利润（EBIT）增长能力和净债务与息税前利润（EBITDA）的比率都没有让我们对其承担更多债务的能力充满信心。 但它将息税前利润转换为自由现金流的情况却截然不同，这表明它具有一定的抗风险能力。 考虑到上述所有因素，我们认为株洲冶炼厂集团有限公司似乎在利用债务承担一些风险。 虽然债务可以提高回报率，但我们认为该公司现在的杠杆率已经足够了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 株洲冶炼厂集团有限公司的三个警示信号 （其中两个有点令人担忧！），你应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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