安徽古井贡酒厂（SZSE:000596）盈利质量存疑

安徽古井贡酒股份有限公司（SZSE:000596）刚刚公布了强劲的盈利报告。(安徽古井贡酒股份有限公司（SZSE:000596）刚刚公布了一些强劲的盈利报告，市场随之做出反应，股价健康上扬。 我们做了一些分析，认为投资者忽略了隐藏在利润数字背后的一些细节。

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放大安徽古井贡酒厂的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去自由现金流，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月，安徽古井酒厂的应计比率为 0.73。 因此，其自由现金流明显弱于利润。 从统计角度看，这对未来的收益确实是个不利因素。 事实上，在过去的 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 13 亿人民币，明显低于其 50.9 亿人民币的利润。 去年，安徽古井贡酒厂的自由现金流实际上有所下降，但明年可能会反弹，因为自由现金流通常比会计利润更不稳定。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

我们对安徽古井贡酒厂利润表现的看法

如上文所述，我们认为安徽古井酒厂的盈利没有得到自由现金流的支持，这可能会引起一些投资者的担忧。 因此，我们认为安徽古井贡酒厂的法定利润可能不能很好地反映其基本盈利能力，可能会给投资者留下过于积极的印象。 但好消息是，在过去三年里，该公司的每股收益增长非常可观。 当然，我们对其盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预测增长和投资回报率等因素。 因此，如果你想更深入地研究这只股票，考虑它所面临的任何风险是至关重要的。 例如，我们发现安徽古井贡酒厂有两个警示信号（其中一个让我们有点不舒服！）值得您在进一步分析之前注意。

本说明只探讨了一个可以揭示安徽古井酒厂利润性质的因素。 但是，还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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