美华控股集团有限公司 (SHSE:600873) 资产负债表相当健康

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，美华控股集团有限公司（SHSE:600873）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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美华控股集团有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月底，美华控股集团有限公司的债务为 40.8 亿日元人民币，比一年前的 50.1 亿日元有所减少。 不过，该公司有 52.4 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 11.7 亿日元。

美华控股集团有限公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，美华控股集团有限公司有 65.3 亿日元的负债将在一年内到期，24.7 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 52.4 亿日元的现金和价值 10.7 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 26.9 亿日元。

由于公开交易的美华控股集团有限公司股票总价值为 306 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。 尽管美华控股集团有限公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

美华控股集团有限公司的债务负担也不算太重，因为它去年的息税前盈利（EBIT）下降了 29%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定美华控股集团有限公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然美华控股集团有限公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，美华控股集团有限公司的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的96%，比我们通常预期的要高。 如果有必要，这将使它有能力偿还债务。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但美华控股集团有限公司拥有 11.7 亿日元的净现金却令人十分欣慰。 更令人惊喜的是，96% 的息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，带来了 39 亿日元人民币。 因此，我们并不担心美华控股集团有限公司的债务使用问题。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 美华控股集团有限公司 的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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