张家界旅游集团股份有限公司 (SZSE:000430) 股价大涨 30% 值得关注

张家界旅游集团股份有限公司（SZSE:000430）的股价在过去30天内反弹了30%，持有该股的投资者应该会松一口气，但它还需要继续上涨，以修复近期对投资者投资组合造成的损害。 不幸的是，上个月的涨幅几乎无法弥补去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 26%。

在股价坚挺反弹之后，张家界旅游集团目前的市销率（或 "P/S"）达到了 7 倍，可能发出了看跌信号，因为中国几乎有一半的酒店业公司的市销率低于 5.4 倍，甚至低于 2 倍的市销率也并不罕见。 不过，市销率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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张家界旅游集团的近期表现如何？

张家界旅游集团最近的表现相当不错，因为其收入一直在快速增长。 市盈率之所以较高，可能是因为投资者认为强劲的收入增长足以在不久的将来超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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张家界旅游集团的收入增长趋势如何？

为了证明其市盈率的合理性，张家界旅游集团需要取得超过行业的惊人增长。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的收入增长了 156%，令人印象深刻。 最近三年，在其短期业绩的帮助下，整体收入也实现了 71% 的出色增长。 因此，可以说该公司最近的收入增长非常出色。

根据最近的中期年化收入结果，与预计未来 12 个月将实现 39% 增长的行业相比，该公司的势头较弱。

有鉴于此，张家界旅游集团的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长率，而希望公司的业务前景能出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

我们能从张家界旅游集团的市盈率中学到什么？

张家界旅游集团股价的大幅反弹使该公司的市盈率大幅上升。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

张家界旅游集团目前的市销率相对行业较高，这是一个奇怪的现象，因为其最近三年的增长低于行业的广泛预期。 当我们看到张家界旅游集团的收入增长速度低于行业增长速度，但市盈率却较高时，股价下跌的风险就相当大，从而导致市盈率下降。 除非最近的中期状况有明显改善，否则要接受合理的股价是非常具有挑战性的。

我们不想过多地泼冷水，但我们也发现了张家界旅游集团需要注意的两个警示信号。

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