Stock Analysis
当中国近一半公司的市盈率(或 "市净率")低于 30 倍时,你可能会认为上海来伊份股份有限公司(SHSE:603777)的市盈率高达 68 倍,是一只完全应该回避的股票。 不过,市盈率相当高可能是有原因的,需要进一步调查才能确定是否合理。
例如,考虑到上海来伊份有限公司最近的财务表现不佳,盈利一直在下降。 一种可能是,市盈率之所以高,是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 如果不是这样,那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。
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只有当上海来伊份有限公司的增长速度明显优于市场时,您才会真正放心看到如此高的市盈率。
先回顾一下去年,该公司的每股收益增长并不令人兴奋,因为它令人失望地下降了 42%。 至少,由于前期的增长,每股收益与三年前相比没有完全倒退。 因此,股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。
与此形成鲜明对比的是,市场上的其他公司预计明年将增长 38%,大大高于公司近期的中期年化增长率。
根据这些信息,我们发现上海来伊份有限公司的市盈率高于市场水平。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率,而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的,因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。
我们能从上海来伊份有限公司的市盈率中学到什么?
我们认为市盈率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
我们对上海来伊份有限公司的研究表明,其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大,因为它们看起来比目前的市场预期要差。 当我们看到盈利疲软且增长速度低于市场预期时,我们就会怀疑股价可能会下跌,从而使高市盈率降低。 除非近期的中期状况有明显改善,否则很难接受这些价格是合理的。
您始终需要注意风险,例如-- 上海来伊份有限公司有两个警示信号 ,我们认为您应该注意。
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Shanghai LaiyifenLtd
Operates snack food stores in China.