为什么 Ecovacs Robotics (SHSE:603486) 可以负责任地管理其债务？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Ecovacs Robotics Co.(SHSE:603486) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人就可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债企业因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Ecovacs Robotics 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 Ecovacs Robotics 在 2024 年 3 月的债务为 20.7 亿日元，低于一年前的 22.8 亿日元。 但另一方面，它也有 52.7 亿日元的现金，净现金为 32.0 亿日元。

Ecovacs Robotics 的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Ecovacs Robotics 有 55.1 亿日元的负债将在一年内到期，12.9 亿日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 52.7 亿日元的现金和价值 16.2 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额与短期流动资产几乎完全匹配。

这种情况表明，Ecovacs Robotics 公司的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债与流动资产基本持平。 因此，这家市值 304 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 简而言之，Ecovacs Robotics 公司的现金多于债务这一事实可以说很好地说明了它可以安全地管理债务。

好在 Ecovacs Robotics 的负担并不太重，因为其息税前盈利（EBIT）比去年下降了 68%。 说到偿还债务，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Ecovacs Robotics 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 Ecovacs Robotics 公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去的三年里，Ecovacs Robotics 创造了相当于息税前利润 54% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，Ecovacs Robotics 拥有 32 亿日元的净现金，而且流动资产多于负债。 因此，我们不会对 Ecovacs Robotics 的债务使用感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Ecovacs Robotics 公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

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