浙江泰华新材料股份有限公司 (SHSE:603055) 资产负债表略显紧张

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑任何一只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务，因为过多的债务会让公司沉沦。 重要的是，浙江泰华新材料股份有限公司（SHSE:603055）确实有债务。 但是，股东们应该担心它的债务使用吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题，无论是通过筹集资金还是利用自身的现金流。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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浙江泰华新材料股份有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，浙江泰华新材料股份有限公司的债务为 36.5 亿人民币，比一年前的 18.1 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 7.658 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 28.9 亿人民币。

浙江泰华新材料股份有限公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，浙江泰华新材料股份有限公司有 38.1 亿日元的负债在 12 个月内到期，有 23.0 亿日元的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 7.658 亿人民币的现金和 13 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 40.4 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为浙江泰华新材料股份有限公司的市值为 106 亿人民币，因此如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

浙江泰华新材料股份有限公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 3.6，EBIT 为利息支出的 5.6 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不会认为它们有问题。 值得注意的是，浙江泰华新材料股份有限公司的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般崛起，在过去 12 个月里增长了 80%。这将使其更容易管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，浙江泰华新材料股份有限公司能否保持健康的资产负债表，未来的盈利才是决定性因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化成了自由现金流。 在过去三年里，浙江泰华新材料股份有限公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

在我们看来，浙江泰华新材料股份有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流以及将净债务转换为息税前盈利（EBITDA）的做法无疑对其不利。 但是，它的息税前利润增长率却说明了一个截然不同的问题，并显示出一定的抗风险能力。 从上述所有角度来看，我们认为浙江泰华新材料股份有限公司因其债务而成为一项具有一定风险的投资。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 浙江泰华新材料股份有限公司的 3 个警示信号 （其中 2 个有点令人担忧！），您应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司（均有利润增长记录）特别列表。这是免费的。

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