为什么投资者不应对海信视觉科技股份有限公司 (SHSE:600060) 的低市盈率感到惊讶？

海信视觉科技股份有限公司（SHSE:600060）的市盈率（或 "市净率"）为18.4倍，与中国市场相比，它现在可能看起来像一个买点，在中国市场，大约一半的公司市盈率超过30倍，甚至市盈率超过57倍也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

海信视觉科技最近的表现并不理想，因为与其他平均有所增长的公司相比，它的盈利下降得很厉害。 似乎很多人都认为这种低迷的盈利表现会持续下去，这压制了市盈率。 如果你还喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买入一些股票。

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海信视觉技术是否有增长空间？

只有当公司的增长落后于市场时，你才会真正放心看到海信视觉科技如此低的市盈率。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 1.5%。 然而，在此之前的几年里，该公司的业绩非常强劲，这意味着在过去三年里，该公司的每股收益仍能以令人印象深刻的 46% 的速度增长。 因此，尽管股东们更希望保持这种增长势头，但他们可能会对中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，覆盖该公司的八位分析师估计，未来三年的盈利每年将增长 16%。 这大大低于大盘 25% 的年增长率预期。

有了这些信息，我们就能理解为什么海信视觉科技的市盈率低于市场。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股支付较低的价格。

我们能从海信视觉科技的市盈率中学到什么？

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，海信视觉科技之所以能维持较低的市盈率，是因为其预测增长低于市场预期。 目前，股东们接受了低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

我们不想过多地渲染海信视讯的业绩，但我们也发现了海信视讯的一个警示信号，需要引起大家的注意。

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