我们认为福建永福电力工程有限公司（SZSE:300712）的债务存在一定风险

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，福建永福电力工程股份有限公司（SZSE:300712.SZ）是一家以电力工程为主业的公司。(深证成指：300712）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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福建永福电力工程有限公司有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，福建永福电力工程有限公司的债务为人民币 10.00 亿元，高于一年前的人民币 5.558 亿元。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 4.070 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 5.979 亿人民币。

福建永福电力工程有限公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到福建永福电力工程有限公司有 22.2 亿人民币的负债在 12 个月内到期，还有 4.622 亿人民币的负债在 12 个月后到期。 另一方面，该公司的现金为 4.070 亿人民币，一年内到期的应收账款为 22.2 亿人民币。 因此，该公司的总负债与短期流动资产几乎完全匹配。

这种情况表明，福建永福电力工程有限公司的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此，虽然很难想象这家市值44.4亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，查看其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

福建永福电力工程有限公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率为 8.2，可以说该公司确实负债累累。 但好消息是，该公司的利息保障倍数高达 4.3 倍，相当令人欣慰，这表明该公司可以负责任地偿还债务。 更糟糕的是，福建永福电力工程有限公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 55%。 如果长期保持这样的盈利状况，该公司偿还债务的可能性微乎其微。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但企业未来的盈利能力最终将决定福建永福电力工程有限公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要了解一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，福建永福电力工程有限公司烧掉了大量现金。 毫无疑问，投资者期待这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着该公司使用债务的风险更大。

我们的观点

坦率地说，福建永福电力工程有限公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法，以及其息税前利润（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少它在控制总负债方面做得不错，这一点令人鼓舞。 总体而言，我们认为福建永福电力工程有限公司的债务水平足以使其资产负债表面临一些真正的风险。 如果一切顺利，这可能会带来回报，但债务的不利之处在于永久性亏损的风险更大。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们发现的福建永福电力工程有限公司的 三个警示信号 （包括一个不容忽视的信号）。

如果在了解了所有这些之后，您对一家快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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