图斯设计集团股份有限公司（Tus-Design Group Co.(图斯设计集团股份有限公司（SZSE:300500）大涨 39%，但市盈率低并不令人兴奋

图斯设计集团股份有限公司（Tus-Design Group Co.(图斯设计集团股份有限公司（SZSE:300500）的股价在经历了之前的震荡之后，在本月取得了令人印象深刻的 39% 的涨幅。 但并非所有股东都会感到欢欣鼓舞，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 34%，令人大失所望。

考虑到中国专业服务行业几乎有一半公司的市盈率超过 3 倍，甚至市盈率超过 9 倍也不是什么稀罕事，即使股价大幅跳水，图斯设计集团目前 1.2 倍的市盈率仍有可能发出买入信号。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定降低市盈率是否有合理的依据。

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图斯设计集团的近期表现如何？

举例来说，在过去一年里，Tus-Design 集团的收入有所下降，这一点并不理想。 可能很多人都预期令人失望的收入表现会持续或加速，从而压制了市盈率。 但是，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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Tus-Design 集团的收入增长趋势如何？

只有当 Tus-Design 集团的增长速度落后于行业增长速度时，你才会真正放心看到像 Tus-Design 集团这样低的市盈率。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 16%。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水了 19%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得并不好。

与预计在未来 12 个月内将实现 136% 增长的行业相比，根据最近的中期收入结果，该公司的下滑势头令人唏嘘不已。

有鉴于此，我们理解为什么 Tus-Design 集团的市盈率低于大多数同行。 然而，我们认为，收入的缩水不太可能带来长期稳定的市盈率，这可能会让股东对未来感到失望。 如果该公司不能改善其顶线增长，市盈率有可能跌至更低水平。

最后的话

最近的股价飙升不足以使 Tus-Design 集团的市盈率接近行业中位数。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对 Tus-Design 集团的研究证实，在过去的中期内，该公司的收入萎缩是导致其市销率较低的一个关键因素，因为预计该行业将会增长。 在现阶段，投资者认为收入改善的潜力还不够大，没有理由提高市销率。 如果近期的中期收入趋势继续下去，在这种情况下，很难看到股价在短期内向任何一个方向强劲发展。

我们不想过多地泼冷水，但我们也发现了Tus-Design 集团需要注意的两个警示信号。

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