GKG Precision Machine（SZSE:301338）的法定收益疲软可能并不能说明全部问题

在GKG 精密机械有限公司（SZSE:301338）发布了一份乏善可陈的财报之后，该公司的股价出现了强劲的上涨。(SZSE:301338）发布乏善可陈的财报后，股价出现了强劲的积极走势。 我们研究了其中的细节，认为投资者可能对一些令人鼓舞的因素做出了反应。

查看我们对 GKG 精机的最新分析

现金流与 GKG Precision Machine 的收益对比分析

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率过高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2024 年 3 月的一年中，GKG Precision Machine 的应计比率为 0.48。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一分钱的自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 5 180 万日元的利润，但仍流出了 7 400 万日元。 值得注意的是，GKG Precision Machine 一年前产生了 5,700 万人民币的正自由现金流，所以至少他们过去也做到过。 不过，最近的一项税收优惠和一些不寻常项目似乎对其利润（以及应计比率）产生了影响。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 GKG Precision Machine 的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

不幸的是（短期内），GKG Precision Machine 的利润因价值 440 万人民币的异常项目而减少。 如果这是一项非现金支出，那么在现金流保持强劲的情况下，应计比率会有所改善。 看到不寻常的项目使公司损失利润，这绝不是好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果 GKG Precision Machine 不再出现不寻常支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润在未来一年会有所增长。

不寻常的税收情况

从应计比率来看，我们注意到 GKG Precision Machine 从一项税收优惠中获利，为利润贡献了 220 万人民币。 这当然有点不寻常，因为公司缴纳税款比获得税收优惠更为常见！ 我们确信，该公司对其税收优惠感到满意。 然而，细节决定成败，因为这类优惠只在入账当年产生影响，而且往往是一次性的。 如果税收优惠不是每年都有，那么在其他条件相同的情况下，我们可能会看到该公司的盈利能力明显下降。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这往往意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对 GKG Precision Machine 盈利表现的看法

总之，GKG Precision Machine 的应计比率表明，其法定利润并没有现金流的支持，部分原因是其获得了税收优惠；但事实上，不寻常项目实际上对利润造成了影响，如果这些不寻常项目不再出现，则可能会带来上升空间。 基于这些因素，我们认为 GKG Precision Machine 的法定利润可能使其看起来比实际情况更好。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 为此，我们发现了4 个警示信号（其中 2 个非常重要！），您在购买 GKG Precision Machine 的任何股票之前都应该了解这些信号。

我们对 GKG Precision Machine 的研究主要集中在某些可能使其收益看起来比实际更好的因素上。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。