我们认为福建天鼎（SZSE:301136）乏善可陈的财报值得深思

股东们似乎对福建省招标有限公司（SZSE:301136）上周乏善可陈的财报不以为然。 我们做了一些调查，我们相信该公司的盈利能力比表面看起来要强。

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现金流与福建天鼎盈利的对比分析

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 应计比率为正说明公司有一定程度的非现金利润，这并不是什么问题，但应计比率过高则是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月里，福建招标公司的应计比率为-0.20。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 也就是说，福建天鼎在此期间产生了 9,300 万人民币的自由现金流，使其 1,640 万人民币的报告利润相形见绌。 自由现金流在过去 12 个月中有所改善，这无疑令福建招标的股东们感到高兴。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

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异常项目如何影响利润？

在过去 12 个月中，福建招标的利润因价值 2,000 万人民币的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，非正常项目也反映了这一点。 当公司的非现金支出减少了纸面利润时，你就会看到这种情况。 虽然非正常项目的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些非正常支出不再出现，我们预计福建招标明年的利润会更高。

我们对福建招标公司利润表现的看法

总之，福建招标的应计比率和不寻常项目都表明，其法定盈利可能比较保守。 综上所述，我们认为福建招标的法定利润可能低估了其盈利潜力！ 如果你想更多地了解福建省招标公司，了解它所面临的任何风险是很重要的。 在研究过程中，我们发现了福建省招标公司的 5 个警示信号（其中 1 个让我们有点不舒服！），我们认为这些信号值得您充分关注。

我们对福建天鼎的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其收益看起来比实际情况更好。福建招标以优异的成绩通过了审查。 但是，还有很多其他方法可以让您对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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