Stock Analysis
福建星云电子股份有限公司(在过去的一个月里,福建星云电子股份有限公司(SZSE:300648)的股价大幅回调了 26%,扭转了近期相当可观的稳健表现。 过去 30 天的下跌为股东们艰难的一年画上了句号,股价在此期间下跌了 39%。
尽管股价下跌严重,但在中国电气行业几乎有一半公司的市销率(或 "P/S")低于 2.2 倍的情况下,你仍然可以考虑将福建星云电子作为一只市销率为 3 倍的股票,这只股票可能不值得研究。 不过,只看市盈率的表面价值并不明智,因为市盈率如此之高可能是有原因的。
福建星云电子的市销率对股东意味着什么?
举例来说,福建星云电子去年的收入有所下降,这一点也不理想。 一种可能是,市盈率之所以高,是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 然而,如果情况并非如此,投资者可能会因支付过高的股价而被套牢。
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有一个固有的假设,即一家公司的市盈率(如福建星云电子的市盈率)应优于同行业才算合理。
在回顾去年的财务数据时,我们沮丧地发现该公司的收入下降了 29%。 不过,尽管短期业绩不尽如人意,最近三年该公司的整体收入还是出色地增长了 51%。 因此,尽管股东们更希望公司继续保持这种增长势头,但他们肯定会对中期收入增长率表示欢迎。
这与其他行业形成了鲜明对比,后者预计明年将增长 27%,大大高于公司近期的中期年化增长率。
有鉴于此,我们对福建星云电子的市盈率高于同行业感到担忧。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率,而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的,因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。
福建星云电子的市盈率底线
福建星云电子的市盈率仍有一定的提升空间,尽管最近的股价并非如此。 我们认为,市销率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
福建星云电子目前的市销率高于同行业,这是一个奇怪的现象,因为它最近三年的增长低于同行业的预期。 当我们观察到收入增长速度低于行业增长速度,同时市盈率较高时,我们认为股价下跌的风险很大,这将导致市盈率降低。 除非近期的中期状况有明显改善,否则要接受合理的股价是非常具有挑战性的。
别忘了,可能还有其他风险。例如,我们发现 福建星云电子公司有 3 个警示信号 值得注意。
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