部分投资者可能愿意看淡深圳捷通自动化设备有限公司 (SZSE:300400) 的疲软财报

股东们似乎对深圳捷通自动化设备股份有限公司（SZSE:300400）上周乏善可陈的财报不以为然。 我们做了一些调查，我们相信该公司的盈利能力比表面看起来要强。

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近距离观察深圳捷通自动化设备有限公司的盈利情况

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率过高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2023 年 12 月的一年中，深圳捷通自动化设备有限公司的应计比率为-0.12。 这表明该公司的自由现金流比法定利润高出不少。 事实上，该公司去年的自由现金流为 9,500 万人民币，远高于 3,940 万人民币的法定利润。 深圳捷通自动化设备有限公司的自由现金流确实在逐年下降，这并不理想，就像辛普森一家的剧集里没有了场地管理员威利。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对深圳捷通自动化设备有限公司的资产负债表分析。

异常项目如何影响利润？

深圳捷通自动化设备有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 1,800 万人民币的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，非正常项目反映了这一点。 当公司的非现金费用减少了纸面利润时，这就是你所期望看到的。 虽然非正常项目的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些异常支出不再出现，我们预计深圳捷通自动化设备有限公司明年将获得更高的利润。

我们对深圳捷通自动化设备有限公司利润表现的看法

总之，深圳捷通自动化设备有限公司的应计比率和非正常项目都表明，其法定盈利可能比较保守。 综上所述，我们认为深圳捷通自动化设备有限公司的潜在盈利能力至少与法定数字看起来一样好。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 例如，我们为深圳捷通自动化设备有限公司确定了4 个警示信号（其中 1 个不容忽视），你应该熟悉这些信号。

经过对深圳捷通自动化设备有限公司利润性质的研究，我们对该公司持乐观态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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