山东宏宇精密机械股份有限公司(SZSE:002890)股价上涨25%后，盈利并未说明问题(股价上涨 25% 后，山东宏宇精密机械股份有限公司（SZSE:002890）

山东宏宇精密机械股份有限公司（SZSE:002890）股价在过去三十天内反弹了25%，持有该股的投资者应该感到欣慰。(山东宏宇精密机械股份有限公司（SZSE:002890）的股价在过去三十天里反弹了 25%，这让持有该公司股票的人松了一口气，但该公司还需要继续上涨，以修复近期对投资者投资组合造成的损害。 但是，过去一个月的涨幅还不足以让股东满意，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 7.8%。

在价格坚挺反弹之后，山东宏宇精密机械目前的市盈率（或 "市净率"）为 71.3 倍，可能发出了非常看跌的信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 30 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

举例来说，山东宏宇精密机械有限公司的盈利在过去一年里有所恶化，这一点也不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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山东宏宇精机的增长趋势如何？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，这样山东宏宇精密机械公司的市盈率才算合理。

首先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 8.7%。 这抹去了该公司在过去三年中的任何收益，每股收益几乎没有任何变化。 因此，在我们看来，该公司在这段时间里的盈利增长喜忧参半。

与市场预测的未来 12 个月 41% 的增长相比，根据最近的中期年化盈利结果，该公司的发展势头较弱。

有鉴于此，山东宏宇精密机械的市盈率高于大多数其他公司，这令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨，而且不愿以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

最后的话

强劲的股价飙升使山东宏宇精密机械的市盈率也急剧攀升。 我们认为，市盈率的主要作用并不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对山东宏宇精密机械的研究表明，其三年盈利趋势对高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比当前的市场预期要差。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不可能长期支撑这种积极情绪。 除非近期的中期状况有明显改善，否则我们很难接受这些价格是合理的。

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