深圳美格美特电气（SZSE:002851）投资风险大吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 与许多其他公司一样，深圳美格美电器股份有限公司（SZSE:002851）也在使用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性破坏 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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深圳美格梅特电气的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，深圳美格梅特电气的债务为 22.3 亿人民币，比一年前的 14.2 亿人民币有所增加。 另一方面，该公司拥有 17.8 亿人民币现金，净负债约为 4.534 亿人民币。

深圳美格梅特电气的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到深圳美格梅特电气有 44.5 亿人民币的负债在 12 个月内到期，还有 14.9 亿人民币的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 17.8 亿人民币的现金和价值 26.7 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 14.9 亿日元。

由于公开交易的深圳美格梅特电气股票总价值为 147 亿人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，将其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

深圳美格梅电器的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.87。 它的息税前利润（EBIT）是利息支出的 14.2 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 我们还欣喜地注意到，深圳美格美电器去年的息税前利润增长了 11%，使其债务负担更容易处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的盈利才是决定深圳美格梅特电气能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，深圳美格美电器的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

根据我们的观察，深圳美格梅特电气将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流并不容易，但我们考虑的其他因素让我们有理由持乐观态度。 毫无疑问，该公司用息税前利润支付利息支出的能力相当惊人。 考虑到这一系列数据，我们认为深圳美格美电器在管理债务水平方面处于有利地位。 尽管如此，该公司的债务负担仍然很重，因此我们建议任何股东对此保持密切关注。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，深圳美格美电器就有 两个警示信号 （ 其中一个不容忽视） ，我们认为您应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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