Stock Analysis
市场对大金重工股份有限公司(SZSE:002487)最近的财报感到满意。(尽管利润数字疲软,但市场对大金重工股份有限公司(SZSE:002487)最近的财报感到满意。 不过,我们认为该公司正显示出一些迹象,表明事情比看上去更有希望。
近距离观察大金重工的盈利情况
在高级财务学中,用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流(FCF)的关键比率是应计比率(来自现金流)。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流,然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。
这意味着负的应计比率是件好事,因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率,但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文,"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。
在截至 2024 年 3 月的 12 个月内,大金重工有限公司的应计比率为-0.19。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上,在过去 12 个月中,该公司报告的自由现金流为 13 亿日元人民币,远远超过其报告的 4.034 亿日元利润。 鉴于大金重工在上一同期的自由现金流为负值,在过去 12 个月中实现 13 亿日元人民币似乎是朝着正确方向迈出的一步。 尽管如此,事情还不止这些。 我们可以看到,不寻常项目影响了法定利润,因此也影响了应计比率。
这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是,您可以点击这里查看一张互动图表,根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。
非正常项目对利润的影响
虽然应计比率可能是个好兆头,但我们也注意到,在过去 12 个月中,价值 4000 万人民币的非正常项目增加了大金重工有限公司的利润。 虽然利润增加总是好事,但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析,发现在某一特定年份,非正常项目带来的利润增长往往不会在下一年重现。 这也在意料之中,因为这些增长被描述为 "不寻常"。 假设这些非正常项目不会在当年再次出现,那么我们预计明年的利润将有所下降(在业务没有增长的情况下)。
我们对大金重工利润表现的看法
大金重工的利润因不寻常项目而有所增长,这表明利润可能不会持续,但其应计比率仍显示出稳健的现金转换,这是令人鼓舞的。 考虑到上述所有因素,我们大胆认为,大金重工有限公司的利润结果是其真实盈利能力的良好指南,尽管有些保守。 因此,如果你想深入研究这只股票,考虑它所面临的任何风险是至关重要的。 举例来说:我们发现了大金重工有限公司的一个警示信号,您应该注意。
在这篇文章中,我们探讨了一些可能会损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是,如果你能把注意力集中在细枝末节上,总会有更多的发现。 有些人认为,高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究,但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦,或者 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。
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