我们认为株洲基兵集团有限公司（SHSE:601636）的债务存在一定风险

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 与许多其他公司一样，株洲奇兵集团股份有限公司（SHSE:601636）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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株洲机电集团有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月，株洲机兵集团有限公司的债务为 122 亿日元，比一年前的 75 亿日元有所增长。 不过，该公司还有 34 亿人民币的现金，因此净负债为 88.2 亿人民币。

株洲机电集团有限公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，株洲机兵集团有限公司有 70.7 亿日元人民币的负债将在一年内到期，113 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 34 亿日元的现金和价值 22.6 亿日元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 127 亿日元。

相对于 178 亿日元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东很可能面临严重的资产稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，将其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

我们认为，株洲基兵集团有限公司的净债务与息税折旧摊销前利润比率（2.3）适中，表明该公司在债务方面比较谨慎。 而其 13.4 倍的强劲利息保障令我们更加放心。 令人欣慰的是，株洲基兵集团有限公司息税前利润的增长速度比澳大利亚前总理鲍勃-霍克（Bob Hawke）喝水的速度还快，在过去 12 个月里增长了 191%。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的盈利才是决定株洲机电集团有限公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，株洲基兵集团有限公司的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着该公司使用债务的风险更大。

我们的观点

株洲基兵集团有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们感到紧张。 但我们对其债务管理能力还是有信心的，例如，其利息保障和息税前盈利（EBIT）增长率。 从上述所有角度来看，我们认为株洲基地集团有限公司因其债务而在某种程度上是一种高风险投资。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 株洲基兵集团有限公司显示出 三个警告信号， 其中两个有点令人担忧......

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