福建龙溪轴承（集团）（SHSE:600592）是一项风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致毁灭。 我们注意到福建龙溪轴承（集团）股份有限公司（SHSE:600592）的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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福建龙溪轴承（集团）的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，福建龙溪轴承（集团）的债务为 4.31 亿人民币，低于一年前的 8.945 亿人民币。 但它也有 11.2 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 6.879 亿人民币的净现金。

福建龙溪轴承（集团）的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到福建龙溪轴承（集团）有 6.637 亿人民币的负债在 12 个月内到期，有 6.363 亿人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司拥有 11.2 亿日元的现金和 7.907 亿日元的应收账款，这些账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6.096 亿日元。

这一盈余表明，福建龙溪轴承（集团）使用债务的方式似乎既安全又保守。 由于其净资产状况良好，因此不太可能与贷款人发生问题。 简而言之，福建龙溪轴承（集团）的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

幸运的是，福建龙溪轴承（集团）去年的息税前利润增长了 4.3%，使债务负担看起来更加可控。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但不能孤立地看待债务，因为福建龙溪轴承（集团）需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然福建龙溪轴承（集团）的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 过去三年，福建龙溪轴承（集团）的自由现金流占息税前利润的 20%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案而言，福建龙溪轴承（集团）拥有 6.879 亿人民币的净现金和良好的资产负债表。 而且去年息税前利润增长了 4.3%。 因此，我们对福建龙溪轴承（集团）的债务使用并不担心。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是跟踪每股收益的增长速度。如果您也意识到了这一点，那么您很幸运，因为今天您可以免费查看福建龙溪轴承（集团）每股收益历史的互动图表。

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