这四项措施表明铜陵精达特种电磁线（SHSE:600577）合理利用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，铜陵精达特种电磁线股份有限公司（SHSE:600577）的资产负债表并不理想。(SHSE:600577) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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铜陵精达特种电磁线公司有多少债务？

下图显示，铜陵精达特种电磁线在 2023 年 12 月的债务为 33.4 亿人民币，与前一年基本持平。 不过，该公司有 19.0 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 14.4 亿人民币。

铜陵精达特种电磁线公司的负债情况

根据最近一次报告的资产负债表，铜陵精达特种电磁线公司在 12 个月内到期的负债为 51.7 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 7.606 亿日元人民币。 与此相抵消的是，该公司有 19 亿日元的现金和 48.2 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出7.907 亿日元。

这一盈余表明，铜陵精达特种电磁线公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，用净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

铜陵精达特种电磁线公司的净债务为息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 1.8 倍，并不算太高，但其利息保障率看起来有点偏低，息税折旧摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 5.5 倍。 虽然我们对此并不太担心，但这确实表明利息支出在某种程度上是个负担。 铜陵精达特种电磁线去年的息税前利润增长了 3.5%。 虽然这很难让我们感到震惊，但在债务方面却是一个积极因素。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但未来的收益才是铜陵精达特种电磁线公司能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要了解一下息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 过去三年，铜陵精达特种电磁线公司创造的自由现金流占息税前利润的 2.8%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对其偿债能力产生疑虑。

我们的观点

铜陵精达特种电磁线公司的息税前利润（EBIT）与自由现金流的转换率在本分析中是一个真正的负面因素，尽管我们考虑的其他因素要好得多。 毫无疑问，它有足够的能力处理其总负债。 考虑到上述所有因素，我们对铜陵精达特种电磁线公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现了 铜陵精达特种电磁线公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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